2019年第38周CRE指數(shù)及資本市場(chǎng)對(duì)稀土關(guān)注度簡(jiǎn)析
2019-10-08 10:20
2019第38周CRE指數(shù)最高為234.9點(diǎn)，最低為230.1點(diǎn)，波動(dòng)幅度為2.07%。本周平均232.8點(diǎn)，較上周下跌0.66%。圖1為第37周和第38周CRE指數(shù)情況，本周CRE指數(shù)波動(dòng)未能延續(xù)上周的上升態(tài)勢(shì)，一周內(nèi)波動(dòng)下行。一周五天中漲跌參半，波動(dòng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于之前一周，最高和最低值均低于上周水平。周一雖然延續(xù)了上周初開始的上升勢(shì)頭，以一定幅度上漲開盤，當(dāng)日環(huán)比漲幅達(dá)到了0.30%。但是周二開始出現(xiàn)下跌，當(dāng)日環(huán)比跌幅達(dá)到1.79%，為一周最大。周三和周四出現(xiàn)了兩天連續(xù)上漲，合計(jì)漲幅達(dá)到2.08%，其中周四單日漲幅為1.51%，為本周最大的單日漲幅。在經(jīng)過四天波動(dòng)后，周五出現(xiàn)了一個(gè)小幅度的回調(diào)，環(huán)比下跌0.72%。周一到周五環(huán)比漲幅呈現(xiàn)小幅度拉升后，大幅度波動(dòng)調(diào)整趨勢(shì)，漲跌參半，相互抵消后周末仍以微弱下跌收盤。
較之上周，本周的CRE指數(shù)趨勢(shì)與上證指數(shù)趨勢(shì)呈現(xiàn)基本相似的發(fā)展趨勢(shì)，總體上都是先下探而后波動(dòng)回升的趨勢(shì)，其中周一到周三在趨勢(shì)上基本一致，周三到周五出現(xiàn)了略微差異化的趨勢(shì)，CRE指數(shù)的波動(dòng)幅度在此期間遠(yuǎn)大于上證指數(shù)的波動(dòng)趨勢(shì)。隨著大盤的回調(diào)波動(dòng)，投資者對(duì)稀土板塊也報(bào)以基本一致的預(yù)期，但是投資者對(duì)稀土板塊在特殊戰(zhàn)略屬性的固有認(rèn)知和稀土板塊規(guī)模較小的特點(diǎn)的固有認(rèn)知，在一定程度上限制了CRE指數(shù)的下探的同時(shí)，制造了CRE指數(shù)的超一般水平反彈。本周前兩天CRE指數(shù)與上證指數(shù)出現(xiàn)相同的下探態(tài)勢(shì)，周三到周五，CRE指數(shù)和上證指數(shù)均出現(xiàn)回升，而CRE指數(shù)在周四則出現(xiàn)了更大幅度的反彈回升，隨后周五漲幅重新收窄。我們認(rèn)為，這主要是由于稀土板塊規(guī)模較小，上漲幅度會(huì)略微高于上證指數(shù)。
從總體趨勢(shì)觀察，稀土板塊在本周在周四的情況表現(xiàn)出了其高于上證指數(shù)大盤的吸引力，因此會(huì)在周一出現(xiàn)高于大盤的增速。前期總體向好的預(yù)期在本周進(jìn)入調(diào)整期，因此出現(xiàn)了較大幅度的震蕩。從時(shí)序性上看，稀土板塊與上證指數(shù)之間的時(shí)序關(guān)系消失了。
本周，上證指數(shù)在周一未能延續(xù)上周的上漲態(tài)勢(shì)，開市以微小幅度下行，周二則大幅下探到達(dá)本周最低點(diǎn)。周三到周五一路以較小幅度連續(xù)回升，漲幅之間的差異不大，累計(jì)跌幅1.75%，漲幅0.95%。從漲幅看，周五收盤時(shí)，回升動(dòng)力有所降低。
CRE指數(shù)總體上呈現(xiàn)了波動(dòng)下行趨勢(shì)，在波動(dòng)的持續(xù)性方面和波動(dòng)幅度方面均高于上漲指數(shù)，絕對(duì)區(qū)間差距不大。其在周五出現(xiàn)了下跌，表現(xiàn)出了與大盤不同的預(yù)期趨勢(shì)。對(duì)于CRE指數(shù)在周五出現(xiàn)了回調(diào)，我們依然認(rèn)為這體現(xiàn)出了稀土板塊體量小，波動(dòng)的頻率高于大盤導(dǎo)致其出現(xiàn)了超規(guī)模趨勢(shì)，但是隨即就會(huì)發(fā)生回調(diào)回歸平均水平。
總體看，本周稀土板塊在第二個(gè)交易日造成了一周內(nèi)最大的下跌行情，雖然在此后三天出現(xiàn)了震蕩，多次小幅回升，但是整體上依然表現(xiàn)了下行態(tài)勢(shì)。本周CRE指數(shù)的走勢(shì)明顯受到大盤影響，在大盤出現(xiàn)上升趨勢(shì)或者下跌信號(hào)后，稀土板塊立刻有所響應(yīng)，由于其自身的戰(zhàn)略屬性，基于技術(shù)性有利預(yù)期，市場(chǎng)很快做更加高頻率的反應(yīng)。不過當(dāng)大盤的漲勢(shì)有所回調(diào)時(shí)，其反應(yīng)也比較激烈。